Nieuwsartikel
Nieuwsoverzicht

Komt de recessie?

May 12, 2023

Auteur: Han de Jong

Titel: Komt de recessie?

Recessie signalen

In de schoolbankjes had ik het niet geleerd. Maar al snel nadat ik als econoom begon te werken kreeg ik in de gaten dat er in een economie maar een paar prijzen zijn die er echt toe toen: de prijs van geld en de prijs van olie. De prijs van geld valt dan weer uiteen in de rente en de wisselkoers van de munt en wat ik toen de prijs van olie noemde zou ik eigenlijk de prijs voor energie moeten noemen. In die tijd volgde de gasprijs die van olie echter.

Vorig jaar steeg de olieprijs binnen een paar maanden met 50%. De (Europese) gasprijs, die in 2021 al meer dan verviervoudigd was, verviervoudigde tot eind augustus opnieuw. En al was de rente historisch laag, de centrale banken verhoogden die in een recordtempo.

Je hoeft geen Einstein te zijn om te begrijpen dat een economie het heel moeilijk krijgt wanneer ze met een dergelijke stijging van energie- en rentekosten wordt geconfronteerd. Nu ben ik ook geen Einstein en ik trok de voor de hand liggende conclusie dat we op een recessie afstevenden.

Omdat mensen mij schijnen te kennen als optimist kreeg ik uit mijn directe omgeving direct commentaar. Sommigen vroegen zich af of het wel goed ging met me en of ik niet aan een onverwachte mate van depressiviteit ten prooi was gevallen. Als ik erover wilde praten, stonden mijn vrienden klaar. Wist ik niet dat de arbeidsmarkt heel krap was en dat je dan nooit een recessie krijgt? Ik verzekerde iedereen dat er niets mis was met mijn gemoedstoestand en dat mijn analyse stond als een huis.

Inmiddels is het driekwart jaar later en die recessie wil maar niet komen. Nu krijg ik berichtjes van vrienden met als toonzetting: ‘zie je nou wel? I told you so’.

Waarom ik het mis had

Constructief als ik ben probeer ik ze uit te leggen dat er twee ontwikkelingen zijn geweest waardoor het anders is gelopen dan ik had verwacht. Ten eerste zijn de energieprijzen weer in sneltreinvaart gedaald. De Europese gasprijs is ten opzichte van het hoogtepunt in augustus met 90% gedaald en de olieprijs met bijna 40% vanaf het hoogtepunt. Dat scheelt een slok op een borrel. Ten tweede hebben overheden een fors deel van het koopkrachtverlies van mensen gecompenseerd.

Je ziet bovendien dat de krapte op de arbeidsmarkt de onderhandelingskracht van werknemers zodanig heeft versterkt dat ze momenteel in staat zijn loonstijgingen af te dwingen die boven de inflatie uitgaan waardoor de koopkracht stijgt. Daar komt dit jaar nog bij dat het einde van de lockdowns in China zal leiden tot een herstel van die economie wat op de wereldeconomie een merkbare en positieve invloed zal hebben.

Rest de vraag of we van het gevaar van een recessie af zijn of niet. De meningen lopen zeer uiteen. Sommigen menen van wel, anderen zijn er minder gerust op. Binnen die laatste groep zijn diverse gradaties te onderscheiden. Je hebt mensen, laat ik ze optimistische pessimisten noemen, die menen dat we weliswaar een recessie gaan beleven, maar dat die kort en mild zal zijn en eigenlijk zelfs een zegen zal zijn omdat de arbeidsmarkt dan een beetje kan ontspannen. De meer pessimistisch ingestelde pessimisten denken dat ons een somberder scenario te wachten staat.

Effecten gestegen rente nog niet volledig zichtbaar

Ik behoor tot die laatste groep. De energieprijzen zijn weliswaar gedaald, maar van de enorme fluctuaties blijft voorlopig toch een enigszins ontwrichtende werking op de economie uitgaan. En vergeet de gestegen rente niet. Het volledige effect daarvan voelen we altijd pas met een behoorlijke vertraging.

Ik erken dat er positieve ontwikkelingen zijn, zoals de heropening van China en de krappe arbeidsmarkt. Wat dat laatste betreft dient overigens gezegd dat recessies in het verleden vaak begonnen toen de werkloosheid laag was. De arbeidsmarkt is wat economen een ‘lagging indicator’, een achterlopende indicator noemen.

Inmiddels zie ik allerlei tekenen van verzwakking verschijnen. Voor mij zijn de uitkomsten van recente enquêtes onder banken doorslaggevend. Banken zeggen massaal kredietvoorwaarden aan te scherpen en rapporteren een stevige terugval van de vraag naar krediet. Dat zijn in het verleden betrouwbare recessiesignalen geweest. De geldhoeveelheid krimpt bovendien al maanden. Ook iets waar een monetair econoom de kriebels van krijgt.

Tegelijkertijd moet ik zeggen dat de situatie heel ongebruikelijk is. Er zijn geen voorbeelden uit het verleden met dezelfde omstandigheden. Ik zou het zomaar mis kunnen hebben. Beleggers doen er goed aan voorzichtig te opereren. Hou vast aan je eigen strategie. Zorg voor een goede diversificatie. En in een tijd met onzekere inflatievooruitzichten moet men ‘reële vermogenstitels’ zeker niet vergeten.

Han de Jong is bijna dagelijks te horen als de huiseconoom bij BNR Nieuwsradio. Tussen 2005 en 2019 was hij Chief Economist bij ABNAMRO Bank. Sinds 2020 is Han onafhankelijk econoom en schrijft hij wekelijkse columns over het snijvlak tussen macro economische ontwikkelingen en financiële markten. 

Feb 16, 2024

Marktoverzicht februari 2024 – Jaarstart in mineur

+
Jan 11, 2024

Marktoverzicht: Wat gaat 2024 voor edelmetalen brengen? En wat doet goudprijs in een verkiezingsjaar?

+
Dec 18, 2023

2 januari is AmsterdamGold weer volledig geopend

+
Dec 7, 2023

Marktoverzicht november 2023 – De technische koersdoorbraak voor nieuwe records

+
Dec 6, 2023

Goud op weg naar een nieuw record in 2024

+
Nov 17, 2023

De serie 'Een Goud Gesprek' nu ook te beluisteren als podcast

+
Nov 13, 2023

Ontmoeting tussen Biden en Xi allesbepalend voor goud

+
Nov 9, 2023

Marktoverzicht oktober 2023 – records in zicht voor goud

+
Nov 3, 2023

Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: Leiden perverse systeemprikkels tot een big reset?

+
Oct 12, 2023

Een Goud Gesprek met Han de Jong: is de big reset al begonnen?

+
Oct 12, 2023

Marktoverzicht september 2023 – gaat goud naar 14.000 dollar per troy ounce?

+
Sep 29, 2023

Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: blijven edelmetalen schaars?

+
Sep 13, 2023

Centrale banken diversifiëren deviezenvoorraad met goud vanwege onzekerheid

+
Sep 11, 2023

Een Goud Gesprek met Han de Jong: Winnen de BRICS landen het van het Westen?

+
Sep 11, 2023

Marktoverzicht zomer 2023: weinig prijsbewegingen, centrale banken blijven goud kopen

+
Aug 8, 2023

Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: Mist Europa de boot met grondstoffen?

+
Jul 6, 2023

Het spel voor edelmetalen komt op de wagen

+
Jun 27, 2023

Komt de recessie er echt aan? Een Goud Gesprek met Han de Jong

+
Jun 19, 2023

Iedereen wil een goudmijn ontdekken. Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden

+
Jun 8, 2023

Marktoverzicht edelmetaal mei 2023

+
Jun 8, 2023

Centrale banken verklaren de liefde aan goud

+
Jun 6, 2023

Een Goud gesprek met Han de Jong: worden we in het westen armer?

+
May 23, 2023

Terugblik Symposium AmsterdamGold 11 mei 2023

+
May 16, 2023

sfeerimpressie AmsterdamGold Symposium 11 mei 2023

+
May 12, 2023

Komt de recessie?

+
May 8, 2023

Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: papier versus fysiek goud en prijselasticiteit

+
May 2, 2023

Waarom het tijd is voor goud

+
May 1, 2023

Marktoverzicht april 2023: nog geen technische uitbraak goud

+
Apr 21, 2023

Een Goud Gesprek met Han de Jong: Inflatie, opkomende economieën en edelmetaal

+
Apr 18, 2023

Gebruikt zon-energie de zilvervoorraden op?

+
Apr 13, 2023

<Video> Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: vraag naar edelmetalen blijft stijgen

+
Apr 12, 2023

Goud slecht grens van 2.000 dollar

+
Mar 24, 2023

<Video> Een Goud Gesprek met Han de Jong: Gaan we een crisis in?

+
Mar 20, 2023

Amerikaanse bankencrisis zorgt voor vuurwerk op goudmarkt

+
Mar 6, 2023

Nieuwe website AmsterdamGold gelanceerd

+
Mar 6, 2023

Energietransitie gunstig voor de vraag naar zilver

+
Feb 17, 2023

Op zoek naar een steunniveau

+
Feb 7, 2023

Daar is de voorspelde correctie

+
Jan 20, 2023

Goud zet opmars voort

+
Jan 11, 2023

Terugblik & vooruitblik

+
Dec 23, 2022

Goud naar 3000 dollar in 2023?

+
Dec 6, 2022

November breekt de ban

+
Nov 9, 2022

Recordkwartaal voor goudaankopen centrale banken

+
Sep 20, 2022

Flirten met technische steunniveaus & Moskou de nieuwe goudhub van de wereld?

+
Aug 22, 2022

51 jaar na Bretton Woods

+
Aug 8, 2022

Technische steun goud & zilver houden stand

+
Jul 19, 2022

Alle ogen gericht op de centrale bankiers

+
Jun 20, 2022

Goud als rustpunt op turbulente markten

+
Jun 3, 2022

Bescheiden herstel

+
May 20, 2022

Komt er een nieuwe schuldencrisis in de eurozone?

+
May 9, 2022

Dollar en rente nekken uitbraakpoging

+
Apr 19, 2022

Flirten met uitbraakniveaus

+
Apr 5, 2022

Wachten op nieuwe trigger

+
Mar 26, 2022

Aanhoudende hoge volatiliteit

+
Mar 3, 2022

Goud in oorlogstijden

+
Feb 17, 2022

Voorzichtig optimisme

+
Feb 4, 2022

Prijsvolatiliteit en het belang van ”good delivery” goud

+
Sep 2, 2021

Stagflatie-scenario gunstig voor goud

+
Actuele reviews

Snel betrouwbaar en veilig

Zoals alle eerdere bestellingen, makkelijk, snel en veilig geregeld.

CMA

47 minuten geleden

De beste prijs en zeer snelle maar ook…

De beste prijs en zeer snelle maar ook vriendelijke aflevering. TOP

Mike

2 dagen geleden

snel direct en betrouwbaar

snel direct en betrouwbaar

Frank

1 week geleden

Prima service

Prima service, ging alleen even mis met adres in bevestigingsmail maar sit werd meteen opgelost. Idd een half uur vantevoren gebeld voordat het netjes werd afgeleverd.

Linda

1 week geleden

Prima bedrijf

Prima bedrijf. Geen minpunt.

Klant

1 week geleden

Snel en service gericht

Snel en service gericht

Klant

2 weken geleden

Vriendelijk en professioneel

Vriendelijk en professioneel aan telefoon en bestelling prima geleverd.

Nicole

2 weken geleden

Mijn ervaringen met AmsterdamGold zijn (letterlijk) goud waard!

Iedere keer weer een hele goede ervaring! Snelle service!

Anna

3 weken geleden

Vlot en veilig

Mijn edelmetaalverkoop werd vlot, veilig en voortvarend afgehandeld. Zo viel mij op dat de Firma pro-actief met feedback, het gehele proces binnen de kortste tijd voor mij kon afhandelen.

Robert

3 weken geleden

snelle levering

snelle levering, perfekte afhandeling

Pieter

4 weken geleden

Bijzonder tevreden aan te bevelen partners

Bijzonder tevreden, zowel bij diverse aankopen in het verleden alsook bij de meest recente verkopen. Stipte levering, resp. ophalen door courier en tijdige betaling met alle te verwachten bevestigingen en facturen.

RS

1 maand geleden

Snel

Snel, eerlijk en fantastische service. Veiligheid voorop

C.

1 maand geleden

Beoordeeld met 4.9 van de 5 gebaseerd op 2,043 reviews op
logo
Adres

Danzigerkade 2
1013 AP, Amsterdam

+31 (0)20 65 89 555
info@amsterdamgold.com

Openingstijden

Wij zijn beschikbaar en heten u welkom in onze showroom op werkdagen van 09:00 tot 17:00 uur. Maak online een afspraak.

Voor uw privacy en veiligheid is bezoek alleen mogelijk op afspraak. Wij vragen u om een geldig identiteitsbewijs bij binnenkomst.

Nieuwsbrief

Meld u zich aan voor de nieuwsbrief en ontvang het laatste nieuws

Copyright © 2023 AmsterdamGold. Alle rechten voorbehouden.